近日◈✿ღ★，赛力斯集团(以下简称赛力斯)正式启动港股上市计划◈✿ღ★，拟发行境外上市外资股(H股)登陆港交所主板◈✿ღ★，其当前A股市值已突破2000亿元◈✿ღ★，有望成为2024年全球最大规模造车IP0◈✿ღ★。此次赴港上市◈✿ღ★，资金将用于技术研发◈✿ღ★、海外扩张及产能升级◈✿ღ★。

　　证券之星注意到◈✿ღ★，招股书发布的同日◈✿ღ★，赛力斯也发布了2024年财报◈✿ღ★，凭借与华为的紧密合作及产品线年实现了营收与利润的双丰收◈✿ღ★，成功扭亏为盈◈✿ღ★，成为全球第四家盈利的新能源车企◈✿ღ★。

　　然而◈✿ღ★，靠着华为光环“吃饭”的赛力斯◈✿ღ★，如今也面临着资源分流的尴尬◈✿ღ★，随着华为鸿蒙智行的版图不断扩张◈✿ღ★，赛力斯不再是华为的唯一宠儿◈✿ღ★。数据也显示◈✿ღ★，进入2025年◈✿ღ★，其销量却如高台跳水一路下滑◈✿ღ★，与国内新能源汽车的增势形成鲜明反差◈✿ღ★。值得一提的是◈✿ღ★，其自有品牌销量也力不从心◈✿ღ★。

　　而此次IPO◈✿ღ★，赛力斯欲将发力海外市场◈✿ღ★，在上市前◈✿ღ★，其子公司赛力斯汽车同步引入工银投资◈✿ღ★、交银投资等战略投资者◈✿ღ★，增资额达50亿元◈✿ღ★，为IP0铺路◈✿ღ★。不过TIKTOK黄版破解◈✿ღ★，新能源汽车海外市场风云诡谲TIKTOK黄版破解◈✿ღ★，对于国外品牌力尚且不稳的赛力斯来说◈✿ღ★，出海之路道阻且长◈✿ღ★。

　　2024年年报显示◈✿ღ★，赛力斯2024年实现营业收入1451.76亿元◈✿ღ★，同比增长305.04%◈✿ღ★，创历史新高◈✿ღ★；归属净利润达59.46亿元◈✿ღ★。实现上市以来首次盈利◈✿ღ★。

　　据悉◈✿ღ★，赛力斯的前身为小康股份◈✿ღ★，2016年◈✿ღ★，小康股份成立赛力斯◈✿ღ★，后者以小康股份旗下的重庆金康新能源汽车有限公司为主体经营◈✿ღ★，直到2022年◈✿ღ★，公司名才变更为赛力斯集团股份有限公司◈✿ღ★。

　　造车的“烧钱”众所周知◈✿ღ★，在前几年◈✿ღ★，赛力斯连年陷入亏损◈✿ღ★。数据显示◈✿ღ★，20202023年◈✿ღ★，赛力斯累计亏损近百亿元◈✿ღ★。2020年2023年TIKTOK黄版破解◈✿ღ★，公司营收分别为143.0亿元◈✿ღ★，167.2亿元◈✿ღ★，341.0亿元◈✿ღ★，358.4亿元◈✿ღ★，分别亏损-17.29亿元◈✿ღ★、-18.24亿元◈✿ღ★、-38.32亿元◈✿ღ★、-24.50亿元◈✿ღ★。四年时间◈✿ღ★，公司亏掉了98.26亿元◈✿ღ★。

　　目前◈✿ღ★，问界品牌在售车型共有三款◈✿ღ★，分别问界M5◈✿ღ★、M7◈✿ღ★、M9◈✿ღ★。2024年◈✿ღ★，问界陆续发布了新M5◈✿ღ★、新M7系列◈✿ღ★，加上2023年12月发布◈✿ღ★、2024年2月正式上市的M9持续热销◈✿ღ★，导致公司的销量整体持续上涨◈✿ღ★。官方数据显示◈✿ღ★，2024年TIKTOK黄版破解◈✿ღ★，公司新能源汽车销量达42.69万辆◈✿ღ★，同比增长182.84%◈✿ღ★，实现了销量倍增的目标◈✿ღ★。对于公司在2024年业绩大增的原因◈✿ღ★，赛力斯也强调◈✿ღ★，主要是因为公司销售产品结构调整◈✿ღ★，销量倍增◈✿ღ★，盈利能力增强◈✿ღ★。

　　根据赛力斯集团发布2025年3月产销快报显示◈✿ღ★，3月新能源汽车销量为18805辆◈✿ღ★，同比下降32.19%◈✿ღ★；产量为19355辆◈✿ღ★，同比下降27.61%◈✿ღ★。其中◈✿ღ★，赛力斯汽车3月销量为13696辆◈✿ღ★，同比下降45.19%◈✿ღ★；3月产量为14827辆◈✿ღ★，同比下降39.13%◈✿ღ★。2025年1-3月◈✿ღ★，新能源汽车累计销量为54552辆◈✿ღ★，同比下降42.47%◈✿ღ★；累计产量为56225辆◈✿ღ★，同比下降42.49%◈✿ღ★。也就是说◈✿ღ★，今年第一季度◈✿ღ★，公司总体产销量对比上年同期近乎砍半◈✿ღ★。

　　而与赛力斯开年连续下滑的表现相反◈✿ღ★，3月的国内新能源汽车市场其实依然保持了不错的态势◈✿ღ★。根据乘联分会初步统计显示◈✿ღ★，2025年3月全国乘用车市场零售量达到188.9万辆◈✿ღ★，同比增长12%◈✿ღ★，环比增长36%◈✿ღ★，其中◈✿ღ★，新能源市场表现强劲◈✿ღ★，3月零售量为98.8万辆◈✿ღ★，同比增长39%◈✿ღ★，环比增长44%◈✿ღ★。

　　提起赛力斯的核心竞争力◈✿ღ★，一直难逃华为二字◈✿ღ★。2021年◈✿ღ★，赛力斯联手华为推出问界品牌◈✿ღ★，成为造车新势力中的“新星”◈✿ღ★。作为华为鸿蒙智行打造的首个品牌◈✿ღ★，问界依托华为的产品◈✿ღ★、技术◈✿ღ★、品牌实力以及渠道能力◈✿ღ★，被消费者认可◈✿ღ★。

　　但目前◈✿ღ★，随着四界集齐◈✿ღ★，赛力斯已不再是华为独宠◈✿ღ★。证券之星注意到◈✿ღ★，2024年11月◈✿ღ★，华为与江淮汽车合作的尊界S800正式亮相◈✿ღ★，预售价100万-150万元开运体育app官方下载◈✿ღ★，是鸿蒙智行旗下百万级豪华品牌尊界的首款车型◈✿ღ★。

　　如今◈✿ღ★，华为鸿蒙智行正式集齐了四界◈✿ღ★，分别是◈✿ღ★：与赛力斯合作的问界◈✿ღ★，与奇瑞合作的智界◈✿ღ★，与北汽合作的享界◈✿ღ★，与江淮合作的尊界◈✿ღ★。这也意味着◈✿ღ★，华为的流量光环正在被其他三界分食◈✿ღ★。据悉◈✿ღ★，当前华为线下零售门店的展位布局已发生了变化◈✿ღ★，原本问界的“C位”◈✿ღ★，开始被智界◈✿ღ★、享界等车型占据◈✿ღ★。近日◈✿ღ★，华为余承东的宣传重点也陆续放到其他品牌上◈✿ღ★。

　　去年7月◈✿ღ★，赛力斯拟以25亿元◈✿ღ★，收购华为那边持有的问界商标◈✿ღ★，优化合作模式◈✿ღ★；同月◈✿ღ★，赛力斯决定出资115亿元◈✿ღ★，收购华为子公司深圳引望10%股权◈✿ღ★，从业务合作到股权合作◈✿ღ★，与华为进一步深度绑定◈✿ღ★。近期◈✿ღ★，赛力斯还宣布已向华为支付第二笔转让价款57.5亿元◈✿ღ★。这一前一后◈✿ღ★，赛力斯为了留住华为◈✿ღ★，已经付出近140亿的线年的净利润TIKTOK黄版破解◈✿ღ★。

　　除此之外◈✿ღ★，赛力斯也在尝试自力更生◈✿ღ★，其于2023年3月推出了全新的新能源汽车品牌蓝电汽车◈✿ღ★，相比问界定位高端智能汽车品牌◈✿ღ★，蓝电汽车的定位则是智能电动汽车普及者◈✿ღ★。

　　2023年3月◈✿ღ★，蓝电品牌首款车型蓝电E5正式上市◈✿ღ★，新车定位电混中型SUV◈✿ღ★，搭载比亚迪的弗迪电混系统◈✿ღ★，共推出两款配置4款车型最低13.99万起◈✿ღ★；2023年11月◈✿ღ★，蓝电汽车推出纯电动紧凑型SUV蓝电E3◈✿ღ★，搭载比亚迪弗迪动力电机的同时开运体育app官方下载◈✿ღ★，采用HUAWEIHiCar车机◈✿ღ★，该车型共有2款配置◈✿ღ★，售价区间为13.98万-14.58万元◈✿ღ★；2024年10月◈✿ღ★，蓝电E5PLUS正式上市◈✿ღ★，搭载赛力斯超级电混系统◈✿ღ★，以及HUAWEIHiCar4.0◈✿ღ★，发布五款车型开运体育app官方下载◈✿ღ★，官方指导价9.98万-13.58万元TIKTOK黄版破解◈✿ღ★。

　　整体来看◈✿ღ★，蓝电汽车的价位段在15万元以下◈✿ღ★，并且在一些核心技术方面一定程度上还是要依靠外部力量◈✿ღ★，来支撑产品卖点◈✿ღ★。但根据第三方公开数据◈✿ღ★，蓝电汽车的主力车型蓝电E5的月销量一直在数千辆的水平徘徊◈✿ღ★，成绩并不算理想◈✿ღ★。

　　一是◈✿ღ★，为了进一步提升综合实力◈✿ღ★，公司控股子公司赛力斯汽车拟引入工银投资◈✿ღ★、交银投资◈✿ღ★、农银投资等战略投资者◈✿ღ★，共同对赛力斯汽车以货币方式进行增资◈✿ღ★，增资金额合计不超过50亿元◈✿ღ★。目前◈✿ღ★，公司已与工银投资◈✿ღ★、交银投资◈✿ღ★、农银投资完成相关协议的签署◈✿ღ★。

　　从上述公告看◈✿ღ★，当前公司急需用大量资金◈✿ღ★。而对于其中的用途◈✿ღ★，公司曾在招股书中表示◈✿ღ★，赴港二次上市是为了开拓国际市场◈✿ღ★。赛力斯表示◈✿ღ★，发行H股股票并上市是为了深入推进全球化战略布局◈✿ღ★，打造国际化资本运作平台◈✿ღ★，提高综合竞争力◈✿ღ★。H股募资将用于新能源汽车技术研发◈✿ღ★、海外市场拓展及供应链优化◈✿ღ★。

　　从近期动作也可以看出TIKTOK黄版破解◈✿ღ★，赛力斯出海的心思昭然若揭◈✿ღ★。前不久◈✿ღ★，问界M9◈✿ღ★、问界新M7◈✿ღ★、问界新M5等车型组成的“问界山河智驾欧洲行”车队◈✿ღ★，曾途经12个国家◈✿ღ★，最终抵达巴黎◈✿ღ★，参加第90届巴黎国际汽车展览会◈✿ღ★。此外◈✿ღ★，赛力斯计划在欧洲市场增加渠道布局和销售网点的建设◈✿ღ★，并持续投资当地的研发和生产设施◈✿ღ★。

　　但从之前的销量来看◈✿ღ★，公司海外战绩并不乐观◈✿ღ★。公开数据显示◈✿ღ★，去年前8个月◈✿ღ★，赛力斯海外不完全统计销量1785辆◈✿ღ★，销量最高的国家为以色列◈✿ღ★。印尼◈✿ღ★、新加坡◈✿ღ★、巴西◈✿ღ★、西班牙等多个国家销量不足100辆◈✿ღ★，部分国家销量更是不足10辆◈✿ღ★。

　　从业绩上看◈✿ღ★，2024年◈✿ღ★，赛力斯国内外市场分别实现收入1368.12亿元◈✿ღ★、41.97亿元◈✿ღ★，其中国外市场收入比2023年的49.66亿元还下滑了约15%◈✿ღ★。

　　可见◈✿ღ★，赛力斯在国内品牌力还尚需时间构建◈✿ღ★，在海外赛力斯更是未打出自己的知名度◈✿ღ★。除此之外◈✿ღ★，赛力斯未来还要面临已有丰富出海经验的比亚迪◈✿ღ★、哪吒的威胁◈✿ღ★。对于赛力斯来说◈✿ღ★，出海之路◈✿ღ★，还有硬仗要打◈✿ღ★。(本文首发证券之星◈✿ღ★，作者｜于莹)

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